Экономика Узбекистана
Экономика Узбекистана — одна из наиболее динамично развивающихся экономик в Центральной Азии. По итогам 2025 года валовой внутренний продукт (ВВП) страны превысил 147 млрд долларов США, показав рост на 7,7% . В структуре ВВП преобладает сфера услуг (51,4%), промышленность (26,6%) и сельское хозяйство (14,6%) . Узбекистан обладает значительными запасами природных ресурсов, включая золото, природный газ и уран, и реализует масштабную программу экономических реформ, направленную на диверсификацию экономики и сокращение государственного участия.
Макроэкономическая динамика
Экономика Узбекистана демонстрирует устойчивый рост на протяжении нескольких лет. Среднегодовые темпы роста за последние три года составили 6,5% . В первом квартале 2026 года рост ускорился до 8,7% год к году , а за январь–сентябрь 2025 года экономика выросла на 7,6% .
Основные макроэкономические показатели за 2025 год:
- ВВП составил 1 849,7 трлн сумов (рост 7,7%), - ВВП на душу населения — 48,4 млн сумов (3846 долларов США), - Экспорт вырос на 23% и составил 33,4 млрд долларов, - Золотовалютные резервы превысили 60 млрд долларов, - Приток инвестиций составил 43,1 млрд долларов, - Инфляция снизилась до 7,3% (с 9,8% в 2024 году), - Дефицит бюджета сократился до 2,1% ВВП, - Доходы населения увеличились на 18,4%.
Международные рейтинговые агентства высоко оценивают экономические перспективы страны. Moody's Ratings повысило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Узбекистана с Ba3 до Ba2, а Fitch Ratings повысило суверенный рейтинг на одну ступень . Средняя заработная плата в 2025 году выросла на 19,2%, а объем депозитов — на 35,3% .
Прогнозы
Согласно прогнозам Международного валютного фонда (МВФ), рост реального ВВП в 2026 году составит около 6,8%, а в 2027 году — 6% . Азиатский банк развития (АБР) прогнозирует рост на уровне 6,7% в 2026 году и 6,8% в 2027 году . Moody's ожидает замедления темпов роста до 6,1–6,3% в 2026–2027 годах, однако прогнозирует, что они останутся одними из наиболее высоких среди оцениваемых стран .
Инфляция, как ожидается, снизится до целевого уровня Центрального банка — 5% — к концу 2027 года . Дефицит текущего счёта, по оценке МВФ, в 2026 году сократится до 3,2% ВВП благодаря высоким ценам на золото.
Структура экономики
Промышленность
За январь–октябрь 2025 года предприятия Узбекистана выпустили промышленной продукции на 865,8 трлн сумов . Основной вклад в промышленное производство вносят отрасли обрабатывающего сектора:
- Продукты питания, напитки и табачные изделия — 19,3%, - Машиностроение (включая выпуск автотранспортных средств, электрооборудования) — 18,6%, - Текстильная и швейная индустрия вместе с производством кожаных изделий — 15,5%, - Химическая промышленность и производство резинотехнических и пластиковых изделий — 7,1%.
В структуре промышленности доминирует обрабатывающий сектор с долей 80,3% . Наиболее развиты отрасли: металлургическая (22%), машиностроительная (16%), текстильная и кожевенно-обувная (14%), пищевая (14%), нефтегазовая (8%), строительных материалов (8%), энергетическая (7%) и химическая (7%) .
Сельское хозяйство
Сельское хозяйство занимает 14,6% в структуре ВВП . В 2024 году зафиксирован рост сектора на 3% . Основные показатели отрасли:
- Урожайность плодовоовощных культур — 238 центнеров с гектара (12 млн тонн), - Зерновых культур — 155 ц/га (8,1 млн тонн), - Хлопка — 203 ц/га (3,7 млн тонн).
Сектор услуг
Сфера услуг является крупнейшим сектором экономики, занимая 51,4% ВВП . В 2024 году добавленная стоимость в секторе услуг выросла на 7,7%, а доля сектора в ВВП составила 45,2% . Наибольший рост зафиксирован в торговле, услугах проживания и питания, перевозке и хранении, а также в информационно-коммуникационной сфере .
Внешняя торговля и инвестиции
Экспорт Узбекистана в 2024 году составил 19,7 млрд долларов (рост на 2,7%). Основные статьи экспорта: драгоценные металлы (38%), текстильная продукция (15%), плодоовощная продукция (8%), металлы и изделия из них (9%), а также машины и оборудование (6%) .
Внешний долг Узбекистана в 2024 году составил 60 млрд долларов (52% ВВП), из которых 32,5 млрд пришлись на внешний государственный долг . При этом страна сохранила высокий уровень чистых золотовалютных резервов — 41,2 млрд долларов (36% к ВВП) .
Государственный сектор и реформы
По данным МВФ, активы предприятий с государственным участием на конец 2024 года достигли 101% ВВП . Из них 52% ВВП приходилось на финансовые госпредприятия, 49% — на нефинансовые . В структуре активов нефинансовых госпредприятий крупнейшую долю занимали компании горнодобывающего сектора (31%), нефтегазового сектора (19%) и электроэнергетики (19%) .
При этом около 84% госпредприятий, по оценке МВФ, работают в конкурентных секторах, где сложнее обосновать присутствие государства . Крупнейшим работодателем среди госпредприятий был горнодобывающий сектор (18% всех занятых) .
Крупнейшие государственные предприятия включают Навоийский горно-металлургический комбинат, Алмалыкский горно-металлургический комбинат, «Узбекнефтегаз», Узбекские железные дороги, Uzbekistan Airways, UzAuto Motors и другие .
МВФ считает, что глубокая реформа госпредприятий необходима для сокращения «крупного государственного следа» в экономике и завершения перехода к рыночной экономике .
Вызовы и риски
Основные вызовы для экономики Узбекистана включают:
- Риск перегрева экономики на фоне сильного внутреннего спроса . МВФ рекомендовал властям не увеличивать расходы сверх бюджета и ограничивать льготное кредитование.
- Необходимость ускорения структурных реформ, включая преобразование государственных предприятий и продвижение процесса вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО) .
- Внешние риски, связанные с глобальной экономической нестабильностью и неопределенностью в мировой торговле .
- Сохранение практики целевого и льготного кредитования, которое может ослаблять балансы банков и снижать эффективность распределения ресурсов .
- Широкое присутствие государства в коммерческой деятельности, что связано с более низкой производительностью из-за меньшего входа новых компаний и более высокой концентрации рынков .